La paire USD/JPY connaît une turbulence de prix accrue. À la fin du mois d'avril, la paire a brusquement chuté, atteignant un plus bas en 7 mois à 139.90. Puis, la semaine dernière, une impulsion haussière a poussé le prix jusqu'à 148.66. En à peine quelques semaines, les traders ont effectué un bond de près de 900 points, profitant de la faiblesse du yen et du renforcement du dollar. Cependant, les acheteurs de l'USD/JPY n'ont pas réussi à maintenir leur position, reculant de plus de 500 points en à peine deux jours et se dirigeant actuellement vers la zone inférieure des 143.00.
Le yen s'est renforcé suite aux données d'inflation publiées aujourd'hui au Japon. Chaque composante du rapport s'est située dans la zone verte. Par exemple, l'indice des prix à la consommation global est resté à 3,6 % en avril, comme en mars, alors que la plupart des analystes anticipaient une légère baisse à 3,4 %.
L'IPC de base, excluant les produits alimentaires frais, a bondi à 3,5 %, le taux de croissance le plus élevé depuis janvier 2023.
L'IPC hors énergie et alimentation (suivi de près par la Banque du Japon) a augmenté à 3,0 % par rapport au précédent 2,9 %.
En réaction au rapport, les baissiers du USD/JPY ont repris la tendance vers le sud après le pic correctif de jeudi. Jeudi, les acheteurs de la paire avaient lancé une contre-attaque, alimentée par une force temporaire du dollar américain. Le billet vert avait trouvé un soutien dans l'indice PMI manufacturier américain, qui est resté de manière inattendue en territoire expansionniste au-dessus du seuil de 50 points. Alors que les analystes avaient prédit une baisse de 50,2 en avril à 49,9 en mai, l'indice s'est établi à 52,3. Ce résultat a aidé le USD/JPY à enregistrer un recul modeste à 144,40.
Cependant, les vendeurs ont depuis repris le contrôle. L'instant de gloire du dollar est terminé. L'indice du dollar américain est redescendu dans la zone des 99,00, tandis que le yen a continué de se renforcer sur l'ensemble du marché, soutenu par la hausse de l'inflation de base au Japon.
Le rapport d'inflation d'aujourd'hui accroît la probabilité que la Banque du Japon augmente les taux d'intérêt lors de l'une de ses prochaines réunions, soit en juin ou en juillet. Les analystes d'ING, par exemple, sont confiants que la BoJ augmentera de 25 points de base en juillet, car l'inflation de base reste bien au-dessus de l'objectif de la banque centrale.
Ces anticipations bellicistes reposent non seulement sur une inflation élevée des consommateurs. Les responsables de la banque centrale japonaise ont aussi signalé leur volonté d'agir. Le membre du Policy Board, Asahi Noguchi, et le vice-gouverneur, Shinichi Uchida, ont récemment clairement laissé entendre que la banque centrale est prête à prendre des mesures supplémentaires pour normaliser la politique monétaire.
Le sentiment belliciste a également été renforcé par les données de commandes de machines-outils de jeudi au Japon. Les commandes en mars ont bondi de 13 % d'un mois sur l'autre, alors que les analystes avaient prévu une baisse de 1,5 %. C'était le résultat le plus fort depuis novembre 2020. Sur une base annuelle, les commandes ont augmenté de 8,4 %, contre 1,5 %. Étant donné que cet indicateur est un indicateur avancé clé de l'investissement en capital pour les 6 à 9 mois à venir, il pourrait servir de nouvel argument en faveur d'une décision belliciste imminente de la BoJ.
Cependant, la tendance baissière du USD/JPY n'est pas seulement motivée par les attentes de hausse des taux. Le yen bénéficie également de la demande de valeur refuge alors que les tensions entre les États-Unis et la Chine restent élevées. D'un côté, le dialogue bilatéral se poursuit. Un appel téléphonique entre les vice-ministres des affaires étrangères a eu lieu le 22 mai. D'un autre côté, les négociations commerciales piétinent et de nouveaux points de tension émergent. Par exemple, Pékin a récemment menacé de prendre des mesures légales contre toute partie respectant les restrictions américaines (imposées le 13 mai) sur la production de puces de Huawei. La Chine a également exhorté Washington à abandonner le système de défense antimissile "Iron Dome", affirmant qu'il viole l'utilisation pacifique de l'espace. Le gouvernement américain a jusqu'à présent ignoré la requête, du moins publiquement.
Ainsi, le contexte fondamental actuel soutient la poursuite de la tendance baissière du USD/JPY. L'analyse technique suggère également la même chose. Sur toutes les échelles de temps plus élevées (H4 et au-delà), le prix est situé entre les bandes médianes et inférieures de l'indicateur des bandes de Bollinger, et également en-dessous de toutes les lignes Ichimoku (sauf sur l'échelle MN). Sur le graphique journalier, l'indicateur Ichimoku a formé un signal baissier de "Parade de Lignes".
Le premier objectif baissier est à 142,90 (bande inférieure de Bollinger sur le graphique H4). L'objectif principal se situe à 141,30 (bande inférieure de Bollinger sur le graphique journalier).
