Dolar Amerika Syarikat kini bergelut untuk kekal bertahan. Menurut penganalisis, prestasi dolar setakat ini mencatatkan pencapaian paling lemah sejak awal abad ke-20 — dan yang lebih membimbangkan, kelemahan yang lebih teruk dijangka akan menyusul. Punca utama ialah dasar tarif Presiden Donald Trump, yang telah memaksa pelabur global menilai semula status dolar sebagai aset perlindungan.

Meskipun kebimbangan terhadap perang perdagangan global semakin reda, penganalisis di Bank of America (BofA) memberi amaran bahawa risiko stagflasi kekal tinggi. Tambahan pula, kesan negatif tarif masih belum menunjukkan tanda-tanda reda sepenuhnya. Dalam kalangan pakar, aliran keluar modal dari dolar dilihat sebagai petunjuk yang sangat membimbangkan.

“Salah satu tema utama pasaran dalam beberapa minggu kebelakangan ini ialah pelabur global sedang menilai semula pegangan dolar AS mereka. Trend ini baru bermula, tetapi sudah menjadi satu isyarat yang meresahkan,” menurut kenyataan BofA. Pakar strategi mata wang bank tersebut mengekalkan prospek lemah terhadap dolar. “Halangan terhadap pertumbuhan ekonomi AS kekal wujud, dan pedagang dijangka menyusun semula pegangan dolar secara besar-besaran,” tambah mereka.

Pakar menganggarkan bahawa sejak awal tahun 2025, aktiviti penjualan dolar telah mengatasi semua rekod tahun-tahun terdahulu sejak 1999. “Dolar AS kini berada di landasan untuk mencatatkan permulaan tahun paling lemah sejak 1973. Dalam masa yang sama, kadar pertukaran efektif sebenar dolar masih terlebih nilai sebanyak 22%,” jelas laporan BofA.

Konsensus pasaran juga dilihat berubah arah. Menurut tinjauan terkini BofA, kedudukan jual terhadap dolar kini menguasai pasaran mata wang dan kadar faedah. Walaupun terdapat sedikit pemulihan selepas kejatuhan baru-baru ini, para penganalisis memberi amaran bahawa kemungkinan penurunan seterusnya adalah tinggi.

Sebelum ini, pakar BofA menyatakan bahawa akibat tarif yang dikenakan, risiko stagflasi di AS kekal sebagai pemangkin utama — justeru mengukuhkan pandangan negatif mereka terhadap dolar. Walaupun ada sedikit optimisme hasil rundingan perdagangan, ia mungkin bersifat sementara. Status dolar sebagai aset pelindung kini sedang dipersoalkan, walaupun ia masih mendahului pasaran global — satu-satunya faktor yang memberi sedikit harapan kepada pemulihan. Namun begitu, pelabur antarabangsa kini sedang menyusun semula portfolio mereka, dan semakin ramai yang mengambil posisi jual terhadap dolar AS.