Dolar Amerika Syarikat kembali berada di bawah tekanan, dan menurut penganalisis, kelemahan ini mungkin akan berterusan sehingga tahun 2026. Sepanjang tahun ini, mata wang dolar telah menunjukkan tanda-tanda kerentanan, dan prospek untuk tahun hadapan juga dilihat tidak lebih cerah.

Menurut penganalisis di UBS, dolar berdepan risiko penurunan selanjutnya dalam tempoh dua tahun akan datang, memandangkan pertumbuhan ekonomi AS yang semakin perlahan serta ketidaktentuan politik yang berpanjangan mula mencipta halangan struktur terhadap kekuatan mata wang itu.

Sebelum ini, dolar menikmati keadaan yang lebih kondusif. Ekonomi AS mengatasi pesaing globalnya hasil dasar fiskal yang mengembang dan keyakinan pelabur yang tinggi. Situasi ini membolehkan Rizab Persekutuan mengekalkan dasar monetari yang ketat ketika bank pusat lain melonggarkan polisi mereka. Namun, landskap tersebut kini telah berubah.

Antara pemangkin utama perubahan ini ialah pentadbiran Presiden Donald Trump yang kini agresif melaksanakan pemotongan perbelanjaan tidak penting. Rumah Putih bercadang menyalurkan penjimatan tersebut kepada pemotongan cukai. Dalam konteks ini, UBS menjangkakan pertumbuhan ekonomi AS akan terus perlahan dalam suku-suku akan datang, memandangkan ketidaktentuan global dijangka menekan keputusan pelaburan korporat. Para penganalisis juga berpandangan bahawa gabungan pertumbuhan yang melemah dan ketidaktentuan global boleh mendorong Rizab Persekutuan untuk memulakan semula kitaran pelonggaran dasar monetari sebelum akhir tahun ini.

Sementara itu, perubahan ketara turut berlaku dalam landskap fiskal dan monetari Eropah. Titik perubahan penting berlaku apabila Jerman memansuhkan had perbelanjaan awam yang dikenali sebagai "brek hutang". Penganalisis UBS menyifatkan perubahan ini sebagai langkah pengembangan fiskal paling besar sejak penyatuan semula Jerman. Apabila digabungkan dengan peningkatan perbelanjaan pertahanan di seluruh benua Eropah, mereka percaya ini mampu melonjakkan pertumbuhan zon euro melebihi 1%.

Kesan langsung daripada perubahan dasar ini ialah potensi pengukuhan euro dan kelemahan berterusan dolar. Penumpuan semula antara trajektori pertumbuhan dan pendirian dasar monetari antara AS dan Eropah dijangka menyokong pemulihan pasangan EUR/USD. UBS meramalkan pasangan ini boleh mencecah paras 1.2000 menjelang akhir Jun 2026.