Ramai pakar kini mengajukan persoalan sama ada penurunan dalam selera risiko Amerika Syarikat (AS) mampu merangsang prestasi pasaran ekonomi sedang pesat membangun. Soalan ini tidak mudah dijawab, namun penganalisis di Citi menawarkan pandangan yang lebih jelas. Walaupun ketidaktentuan perdagangan global dan kelemahan dinamik eksport masih menjadi cabaran utama, Citi percaya bahawa proses pengurangan risiko oleh AS berpotensi membuka peluang baharu kepada negara-negara sedang membangun.

Dalam tinjauan terkininya terhadap pasaran baru muncul, Citi menyatakan bahawa walaupun “peralihan daripada ‘Hari Pembebasan Tarif’ kepada ‘Penurunan Ketegangan Tarif’ mencetuskan lonjakan risiko,” isu-isu asas masih belum diselesaikan.

Citi memberi amaran bahawa ketidaktentuan yang berpanjangan akan terus menekan perbelanjaan modal berkaitan perdagangan. Bank itu juga menekankan bahawa ancaman yang berpunca daripada dasar tarif AS masih belum ditangani sepenuhnya.

Para penganalisis turut menyorot peningkatan ketidaktentuan dasar AS dan keinginan pelabur yang semakin meningkat untuk mengurangkan pendedahan terhadap bentuk “paksaan ekonomi AS.” Dalam keadaan sebegini, tarikan tradisional terhadap sekuriti selamat seperti Perbendaharaan AS mula terhakis. Citi juga menegaskan terdapat “penghakisan beransur-ansur terhadap dominasi USD” akibat strategi tarif Presiden Donald Trump dan ketegangan geopolitik global yang lebih meluas.

Pada masa yang sama, kelemahan dolar AS boleh memberi manfaat kepada aset pasaran sedang membangun. Namun demikian, Citi memberi amaran bahawa “tekanan luar biasa terhadap kadar pertukaran, didorong oleh aliran repatriasi dan penyahrisiko USD,” mungkin menjadi cabaran yang tidak dialu-alukan oleh ekonomi tersebut.

Bank itu turut menambah bahawa prestasi cemerlang bon pasaran sedang membangun berbanding Perbendaharaan AS dari sudut nisbah Sharpe — khususnya di Brazil, Afrika Selatan, dan Peru — menunjukkan bahawa aset-aset ini berpotensi menjadi “pilihan ideal untuk penempatan semula dana dari USD dan UST.”