В выходные Трамп намекнул на возможные торговые соглашения уже на этой неделе. Конкретики, как водится, не последовало – зато последствия не заставили себя ждать. В понедельник утром доллар резко ослаб, а азиатские валюты, напротив, укрепились на волне надежд: вдруг риторика Белого дома все же сменится реальными уступками. Разбираемся, что происходит на тарифном фронте и почему каждое слово Трампа теперь стоит доллару все дороже.
Президент говорит – рынки слушают, но не верят
В минувшее воскресенье на борту Air Force One Дональд Трамп сообщил журналистам, что его администрация "вполне может" заключить торговые соглашения уже на этой неделе.
Сказано это было, как всегда, уверенно, но в фирменной манере Трампа: без конкретных дат, стран или параметров сделок. Тем не менее, заголовки мгновенно разнесли эту фразу по рынкам.
Трамп заявил, что переговоры ведутся с "многими странами", включая Японию, Южную Корею и неких "людей в Европе". Также он подтвердил, что его помощники контактируют с китайскими официальными лицами. Однако, отвечая на прямой вопрос, будет ли он сам разговаривать с председателем КНР Си Цзиньпином, Трамп ответил отрицательно: "В данный момент таких планов нет".
– В какой-то момент в течение следующих двух или трех недель я собираюсь заключить сделку, – сказал американский лидер. – Я хочу сказать, что у такой-то страны было огромное положительное сальдо торгового баланса с нами, и они использовали нас различными способами, и мы полностью понимаем, что они делали.
Это высказывание отражает знакомую тактику Белого дома: поставить партнеров перед фактом, сохранить за собой контроль над последним словом, и одновременно вбросить в эфир "торговый оптимизм", чтобы смягчить рыночную тревожность.
Трамп также допустил, что может снизить тарифы, особенно на китайские товары, но "в какой-то момент", когда сочтет это целесообразным. Ни сроки, ни условия, при которых это может произойти, не были названы.
В интервью NBC он лишь подчеркнул, что решение остается за ним. Элемент единоличного контроля, видимо, должен был внушить уверенность, но вызвал обратную реакцию – на старте новой недели фьючерсы на американские индексы и доллар США ушли в минус, а интерес к защитным активам начал расти.
Важно отметить, что Китай впервые за последние недели подтвердил, что контакты с американскими официальными лицами по торговым вопросам действительно поддерживаются. Однако комментарии с китайской стороны были столь же уклончивыми и сдержанными: никакой конкретики о содержании переговоров не последовало.
Вице-президент Джей Ди Вэнс также добавил голос в хор риторики, заявив Fox News, что первая потенциальная сделка может быть с Индией, и что переговоры идут активно с Японией, Южной Кореей и европейскими партнерами. Эта география подчеркивает, что Белый дом одновременно расставляет сигналы по всем направлениям – от Азии до ЕС – но не уточняет, где и по каким параметрам может быть достигнут прогресс.
Тем временем, прошлая неделя завершилась на тревожной ноте: данные Бюро экономического анализа показали первое за три года снижение ВВП США. На этом фоне заявления Трампа звучали как попытка вернуть контроль над нарративом: мол, все под контролем, скоро будет прогресс, просто потерпите еще немного.
В реальности же рынки увидели старый сценарий: слова – есть, деталей – нет. Торговая напряженность между США и Китаем сохраняется, а ключевые экономические показатели в Штатах слабеют. Поэтому каждое очередное "возможно уже на следующей неделе" превращается в фактор нестабильности, а не уверенности.
Доллар в минусе, Азия в плюсе
В понедельник гринбек начал терять позиции уже на азиатских торгах. На момент подготовки материала индекс доллара DXY снизился на 0,3%, отражая общее ослабление валюты на фоне возобновившихся разговоров о "возможных сделках".
К евро доллар просел до 1,1333, отскочив от уровня 1,1266, достигнутого на прошлой неделе. К японской иене упал на 0,4%, до 144,21, завершив короткий эпизод восстановления, наблюдавшийся в минувшую пятницу. Но это лишь верхушка валютного айсберга.
Главными бенефициарами стали валюты Азии. И не просто потому, что Трамп упомянул переговоры с Китаем, Японией и Южной Кореей, а потому, что именно азиатские экономики оказались в наиболее уязвимом положении перед его тарифной машинерией. И потому, что именно они сейчас делают все, чтобы использовать торговую паузу как окно возможностей.
Тайваньский доллар вырос более чем на 3%, достигнув 29,618 за доллар США – максимум за два года. Это продолжение пятничного ралли, когда валюта подскочила сразу на 4,5%. Причина – не только спекуляции, но и действия экспортеров, стремящихся репатриировать долларовую выручку на фоне возможного укрепления курса. Как отмечает агентство Bloomberg, Центральный банк Тайваня попытался сгладить скачок, но эффект оказался краткосрочным: спрос на местную валюту превысил все ожидания.
Малайзийский ринггит прибавил 1%, выйдя на максимум с октября. Южнокорейская вона и юань также укрепились – последняя достигла самого высокого уровня за полгода (7,1980 за доллар), несмотря на сохраняющуюся неопределенность в переговорах между Пекином и Вашингтоном. Спекулянты уверены: Китай может допустить дальнейшее укрепление юаня, чтобы продемонстрировать конструктивность или, напротив, использовать курс как инструмент давления в ответ на позицию США.
По мнению аналитика Гарфилда Рейнольда, доллар сейчас теряет не потому, что Трамп обещает жесткость, а наоборот – потому что он говорит о гибкости.
– Он ослабляет доллар и при жесткой риторике, и при мирной, потому что рынки закладывают в цену фактор непредсказуемости, – отмечает эксперт.
Его коллега Чару Чанана добавляет: "Циклическое восстановление на фондовом рынке не отменяет стратегического вывода – инвесторы продолжают уходить от американских активов". По его словам, даже позитивный фон по переговорам воспринимается как временное явление. Слишком уж часто эти "моменты потепления" оборачивались резкими поворотами курса. Поэтому доллар теряет, даже когда новости – формально хорошие.
Особое внимание инвесторов привлек и гонконгский доллар, который вплотную подошел к верхней границе своего допустимого торгового диапазона. Это вынудило валютные власти города впервые с 2020 года вмешаться – и экстренно скупать доллары США, чтобы не дать курсу вырваться за пределы. Такая мера, с одной стороны, подчеркивает силу азиатских потоков. С другой – демонстрирует: движение уже не остановить, только смягчить.
И наконец, доллар страдает не только от Азии, но и от позиции ФРС. Ожидания снижения ставки в июне снизились с 64% до 37% по сравнению с месяцем назад, но это не поддерживает доллар – наоборот, в условиях неопределенности рынок все больше ищет альтернативы. Не случайно укрепились и евро, и австралийский доллар – последний на фоне политических новостей и общего роста аппетита к риску.
Вывод очевиден: несмотря на обещания Белого дома о торговом прогрессе, валютный рынок делает ставку на осторожность. Азия укрепляется – не из-за веры в Трампа, а из-за желания застраховаться от следующего его шага.
Что дальше: перспективы доллара и стратегия для трейдеров
На фоне текущей рыночной динамики становится очевидно: доллар потерял главное – статус якоря предсказуемости. В условиях, когда риторика Белого дома меняется быстрее, чем обновляется экономическая статистика, трейдеры больше не могут воспринимать USD как надежный ориентир. Это не значит, что гринбек обречен. Но это означает, что для рынка он больше не безусловная точка отсчета, а переменная с растущим геополитическим коэффициентом.
На горизонте – минимум две переменные. Первая – продолжение тарифной неопределенности. Если риторика Трампа в ближайшие недели не будет подтверждена конкретными шагами (а, скорее всего, не будет), доллар продолжит испытывать давление.
Вторая – позиция ФРС, которая все еще не дает четких сигналов. До следующего заседания Центробанка инвесторы будут следить за каждым словом в протоколах и комментариях Пауэлла. Любой намек на смену траектории может вызвать всплеск волатильности.
Данные CFTC уже отражают рост медвежьих настроений: короткие позиции по доллару продолжают расти, а спрос на азиатские валюты и евро сохраняется. Это формирует благоприятный краткосрочный фон для продаж доллара на рывках вверх, особенно против валют с устойчивым фундаментом, таких как евро.
Тактика для трейдера на ближайшие 1–2 недели:
Покупка EUR/USD при откатах к 1,1240–1,1260 с целями на 1,1400. Еврозона выигрывает от слабого доллара, и приток капитала в европейские активы продолжается.
Продажа USD/JPY на отскоках выше 145,00, особенно если доходности трежерис останутся под давлением – спрос на иену как на защитный актив сохраняется.
Для риск-ориентированных трейдеров: игра на укрепление азиатских валют через кроссы, особенно против евро и фунта, с коротким стопом и быстрой фиксацией прибыли.
При этом важно помнить: волатильность – новый базовый режим. Любое высказывание Трампа, будь то о переговорах, пошлинах или "вполне возможной сделке", будет автоматически становиться рыночным событием. Поэтому ключ к успеху сейчас – это не угадывание риторики, а четкое понимание, как рынок ее воспринимает.
