คู่เงิน EUR/USD อ่อนตัวลงมา 190 จุดในสัปดาห์ที่แล้ว หลังจากนั้นแรงกดดันฝั่งขายเริ่มจางลง ขณะที่ฝั่งซื้อก็ยังไม่สามารถเปิดฉากโต้กลับอย่างมีนัยสำคัญได้ ขณะนี้ยังไม่มีการพูดถึงความขัดแย้งรอบใหม่ในตะวันออกกลาง แม้ว่าในวันจันทร์ Donald Trump จะขู่โจมตีอิหร่านรอบใหม่หากไม่สามารถลงนามข้อตกลงนิวเคลียร์ได้ภายใน 60 วัน Trump ยังระบุด้วยว่าสหรัฐอเมริกาสามารถเข้าควบคุมช่องแคบ Hormuz และเก็บค่าธรรมเนียมจากเรือที่ใช้บริการคุ้มกันความปลอดภัยได้

อย่างไรก็ตาม ในระยะนี้ถ้อยแถลงเหล่านี้ยังเป็นเพียงวาทกรรมทางการเมืองเป็นหลัก การเจรจาระหว่างเตหะรานและวอชิงตันเพิ่งเริ่มต้นขึ้น และทั้งสองฝ่ายยังมีเวลาอีกสองเดือนในการคลี่คลายทางตันทางการทูต การที่สามารถลงนามข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วได้นั้น ถือเป็นสัญญาณที่สำคัญอยู่แล้ว กระนั้นเทรดเดอร์ก็ยังไม่กล้าสรุปภาพรวม หรือเลิกถือเงินดอลลาร์สหรัฐซึ่งเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย สถานการณ์กำลังขยับไปในทิศทางที่ดีขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป แต่สามารถกลับแย่ลงได้ทุกเมื่อ ตลาดเข้าใจจุดนี้ จึงทำให้ฝั่งซื้อยังคงรอดูท่าทีอยู่ข้างสนาม

ในมุมมองระยะสั้น ตลาดยังอยู่ในเฟสขาลง ขณะที่แนวโน้มภาพใหญ่ยังเป็นขาขึ้นอยู่ ปัจจุบันเทรดเดอร์สามารถพิจารณาเปิดสถานะได้เฉพาะจาก imbalance 17 เท่านั้น การจะเปิดสถานะซื้อจำเป็นต้องเห็นการเปลี่ยนแปลงทางเทคนิคที่ชัดเจน เช่น การที่ imbalance 17 ถูกทำให้ใช้การไม่ได้ (invalidated)

ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ถูกเบียดไปอยู่เบื้องหลังมากขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว เตหะรานและวอชิงตันลงนามบันทึกความเข้าใจ ต่ออายุข้อตกลงหยุดยิงออกไปอีก 60 วัน และเริ่มดำเนินการเพื่อเปิดช่องแคบ Hormuz อีกครั้ง การเจรจาด้านนิวเคลียร์เริ่มต้นเมื่อวันอาทิตย์ที่สวิตเซอร์แลนด์ อย่างไรก็ตาม ตลาดกลับไม่ให้ผลลัพธ์ตามที่คาดในแง่การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐหลังความตึงเครียดด้านภูมิรัฐศาสตร์ลดลง ขณะเดียวกันยูโรก็ไม่ได้อานิสงส์อย่างชัดเจนจากท่าทีด้านนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของ ECB

ผลก็คือ ฝั่งขายยังคงเป็นฝ่ายควบคุมโมเมนตัมของตลาด แม้พื้นฐานและภูมิรัฐศาสตร์โดยรวมจะดูเป็นบวกต่อฝั่งซื้อก็ตาม ในสถานการณ์เช่นนี้จึงจำเป็นต้องรอให้เฟสขาลงเดินทางไปจนสุดเสียก่อน ขณะที่แนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่ยังคงไม่เสียหาย

bearish imbalance 16 สุดท้ายแล้วสามารถรักษาระดับไว้ได้ แต่ราคาก็เคยขึ้นทะลุเหนือบริเวณดังกล่าวมาแล้ว จึงยังเร็วเกินไปที่จะมองว่าเป็นสัญญาณขายที่ยืนยันแล้ว โดยในมุมมองของผม หากไม่มีการประชุม FOMC คู่เงินนี้คงไม่ได้ร่วงแรงขนาดนั้น ส่งผลให้ imbalance 16 อยู่ใกล้กับการถูกทำให้ใช้การไม่ได้ และทิศทางของตลาดก่อนหน้านี้ก็เหมือนกำลังมุ่งหน้าไปทางนั้น

ภาพเทคนิคปัจจุบันบ่งชี้ถึงการต่อเนื่องของแรงกระตุ้นขาลงที่เริ่มต้นมาตั้งแต่วันที่ 17 เมษายน เมื่อวันศุกร์มีการดึงสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าจุดต่ำวันที่ 19 และ 30 มีนาคม ซึ่งพอจะสร้างความหวังบางส่วนให้ฝั่งซื้อ แต่ตอนนี้ก็ยังเป็นเพียง “ความหวัง” เท่านั้น ผ่านมาแล้วสองวัน ยูโรยังอยู่ใกล้กับการปรับลงรอบใหม่มากกว่าการฟื้นตัว นอกจากนี้ bearish imbalance 17 ก็ได้ก่อตัวขึ้นเมื่อวันศุกร์ด้วย

ควรเน้นย้ำอีกครั้งว่า การแข็งค่าทั้งหมดของดอลลาร์สหรัฐระหว่างเดือนมกราคมถึงมีนาคม เป็นผลมาจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์เป็นหลัก ทันทีที่สหรัฐฯ และอิหร่านตกลงหยุดยิงกันได้ แรงกดดันขาลงก็หายไปทันที และฝั่งซื้อกลับมาครองตลาดอยู่กว่าหนึ่งเดือน ปัจจุบันข้อตกลงหยุดยิงก็ลงนามแล้ว และตลาดเองก็ได้เตรียมตัวสำหรับรอบการปรับขึ้นของ EUR/USD อีกครั้ง แต่ดอลลาร์กลับได้รับแรงหนุนอย่างมากจากการที่ Federal Reserve หันไปใช้ท่าทีที่ “hawkish” มากขึ้น

ถึงแม้ดอลลาร์จะแข็งค่าในสัปดาห์ที่แล้ว แต่คาดกันว่าแรงกระตุ้นขาลงรอบนี้จะสิ้นสุดลงในที่สุด และแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่จะกลับมาเดินหน้าต่อ

วันจันทร์ไม่มีการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจใด ๆ แต่ตลอดทั้งวันมีพาดหัวข่าวด้านภูมิรัฐศาสตร์จำนวนมากออกมา แม้ว่าท้ายที่สุดแล้วจะสามารถเปิดโต๊ะเจรจากันได้ แต่ตลาดก็ยังคงให้น้ำหนักไปที่การขาย EUR/USD ในมุมมองของผม การเคลื่อนไหวของตลาดในตอนนี้ยังไม่สอดคล้องกับภาพพื้นฐานในวงกว้างเท่าที่ควร

ยังมีเหตุผลมากมายที่ทำให้ฝั่งซื้อมีโอกาสเคลื่อนไหวอย่างแข็งขันในปี 2026 และความขัดแย้งในตะวันออกกลางก็ไม่ได้ลดทอนปัจจัยเหล่านี้ลง ในเชิงโครงสร้างและปัจจัยพื้นฐาน นโยบายของ Trump ที่มีส่วนทำให้ดอลลาร์ร่วงแรงในปีที่แล้ว ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลงไปไหน ขณะนี้ยังไม่มีปัจจัยสนับสนุนระยะยาวที่แข็งแกร่งสำหรับดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่า FOMC จะส่งสัญญาณ “hawkish” ก็ตาม

EUR/USD กำลังเข้าใกล้ชุดของจุดต่ำสำคัญและจุดสวิง (swing points) ที่อาจมีการดึงสภาพคล่องออกไป หากเกิดการเคลื่อนไหวลักษณะดังกล่าว ก็อาจกลายเป็นสัญญาณของการกลับตัวจากแรงกระตุ้นขาลงปัจจุบัน

ปฏิทินข่าวเศรษฐกิจสหรัฐฯ และยูโรโซน

• เยอรมนี – Manufacturing PMI (07:30 UTC)
• เยอรมนี – Services PMI (07:30 UTC)
• ยูโรโซน – Manufacturing PMI (08:00 UTC)
• ยูโรโซน – Services PMI (08:00 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – Manufacturing PMI (13:45 UTC)
• สหรัฐอเมริกา – Services PMI (13:45 UTC)

ปฏิทินเศรษฐกิจวันที่ 23 มิถุนายนมีการประกาศตัวเลขทั้งหมดหกรายการ โดยควรจับตาข้อมูล PMI ของยุโรปเป็นพิเศษ รายงานเหล่านี้อาจส่งผลต่อมุมมองของตลาดตลอดช่วงการซื้อขายวันอังคาร

แนวโน้ม EUR/USD และคำแนะนำการเทรด

ในมุมมองของผม คู่เงินนี้ยังอยู่ในกระบวนการสร้างแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่ ปัจจัยพื้นฐานพลิกไปเข้าทางฝั่งขายอย่างชัดเจนเมื่อสี่เดือนก่อน แต่ยังไม่อาจกล่าวได้ว่าแนวโน้มขาขึ้นได้ถูกยกเลิกหรือสิ้นสุดลงแล้ว ดังนั้นหลังจากที่มีการดึงสภาพคล่องลงไปต่ำกว่าจุดต่ำที่มองเห็นได้ชัดเจน ฝั่งซื้ออาจเปิดฉากการปรับขึ้นรอบใหม่ได้ อย่างไรก็ดี ตอนนี้ยังไม่ใช่จังหวะที่เหมาะสมสำหรับการเปิดสถานะซื้อ ก่อนอื่นต้องรอให้แรงกระตุ้นขาลงจบลงเสียก่อน และให้รูปแบบฝั่งซื้อเริ่มปรากฏ

สำหรับตอนนี้ เทรดเดอร์ควรรอให้เกิดรูปแบบใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งรูปแบบฝั่งซื้อ เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว bearish imbalance 17 ได้ก่อตัวขึ้น และสามารถใช้เป็นฐานในการเปิดสถานะขายระยะสั้นได้ ควรให้ความสนใจกับความใกล้ชิดของจุดสวิงสำคัญสี่จุดที่อาจมีการดึงสภาพคล่องออกไป ซึ่งอาจเปิดทางไปสู่แรงกระตุ้นขาขึ้นรอบใหม่