Китайська економіка перебуває в напруженні! Стійкий дефляційний тиск в економіці КНР може підштовхнути Народний банк Китаю (НБК) до подальшого пом’якшення грошово-кредитної політики. На думку економістів ING, такий сценарій можливий до кінця 2025 року. Тримайся, Пекіне!

Попри нещодавній пакет заходів із пом’якшення грошово-кредитної політики КНР, травневі дані залишають бажати кращого. Згідно з оцінками аналітиків, споживчі ціни в Піднебесній залишаються в червоній зоні четвертий місяць поспіль. У підсумку індекс споживчих цін знизився на 0,1% у річному вимірі, а ціни виробників – на 3,3%, що є найзначнішим скороченням за 22 місяці.

Найбільший тиск на інфляцію спричинило здорожчання харчових продуктів, зокрема свіжих овочів та яєць. Вони компенсували скромне зростання цін на свинину та непродовольчі категорії товарів у КНР.

На думку аналітиків ING, у такій ситуації потрібно стежити за макроданими протягом наступних кількох місяців. «Це дозволить оцінити, чи допоможе пом’якшення монетарної політики повернути ІСЦ до позитивних значень», – додають експерти. Водночас у ING утримуються від конкретних прогнозів. У банку наголошують, що «настрої внутрішніх споживачів залишаються слабкими, а тарифи можуть викликати додатковий дефляційний тиск».

На цьому тлі в ING допускають ще одне зниження ставки на 10–20 базисних пунктів (б.п.) з боку НБК. На думку експертів, це може статися у четвертому кварталі 2025 року, якщо дефляція в країні збережеться. Слабкий внутрішній попит у Китаї та глобальні торгові перешкоди, зокрема падіння експорту до США на 34,5% у річному вимірі, посилили ризики дефляції. Водночас стійкі постачання до АСЕАН та ЄС сприяли загальному зростанню торгівлі до 4,8%.