یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر پچھلے ہفتے چند گھنٹوں کے اندر تقریباً 600 پوائنٹس تک گر گیا، جو کہ 141.70 کی کم ترین سطح ہے ہے۔ تاہم، اسی دن، یو ایس ڈی / جے پی وائے خریداروں نے اس پہل پر قبضہ کر لیا، اور فی الحال، انہوں نے تقریباً تمام کھوئی ہوئی پوزیشنیں حاصل کر لی ہیں، 146 کے اعداد و شمار کے علاقے میں واپس آ گئے ہیں۔ تیزی سے گراوٹ کی وجہ واضح ہے: بینک آف جاپان نے طویل عرصے (سات سال) میں پہلی بار منفی شرح سود کی پالیسی سے نکلنے پر غور کیا۔ اگرچہ جاپانی ریگولیٹر کے سربراہ نے اس کے بارے میں فرضی معنوں میں بات کی، بنیادی طور پر "ارادہ کا بیان"، مارکیٹ نے ان بیانات پر انتہائی سنجیدگی کے ساتھ رد عمل ظاہر کیا۔
اس موسم بہار کو بہت لمبے عرصے تک (2016 سے) کمپریس کیا گیا تھا، لہذا سمت میں تبدیلی کا کوئی بھی اشارہ ین کے تمام جوڑوں میں شدید اتار چڑھاؤ کو ہوا دیتا ہے (مثال کے طور پر، جی بی پی / جے پی وائے اور یورو / جے پی وائے کی حرکیات کو دیکھیں)۔ تاہم، بینک آف جاپان کے گورنر کازاو یوایڈا کے بیانات کے بعد آنے والی جوش و خروش بتدریج مایوسی کا باعث بنتا ہے، یا یوں کہئے کہ یہ احساس کہ اس منصوبے پر عمل درآمد بہت بعید مستقبل میں اور بعض حالات میں ہوسکتا ہے۔ لہذا، یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر اس طرح کی ایکروبیٹک کارکردگی کا مظاہرہ کر رہا ہے: 600 پوائنٹ نیچے اور 500 پوائنٹ اوپر۔
مختصر جائزہ لینے کے لیے، پچھلے ہفتے، یو ای ڈا نے مانیٹری پالیسی میں ممکنہ تبدیلی کا اشارہ دیا۔ ایک اہم پہلو وہ جگہ اور وقت ہے جب یو ای ڈا نے یہ اشارے دیئے: ملکی پارلیمنٹ میں اور وزیر اعظم فومیوکشہیڈا کے ساتھ ملاقات کے بعد۔ یہ ایک اہم صورت حال ہے جو اشارہ کرتی ہے، تو بات کرنے کے لیے، "ارادے کی سنجیدگی"۔
لہذا، یو ای ڈا نے اراکین پارلیمنٹ کو بتایا کہ مرکزی بینک منفی شرح کی پالیسی سے باہر نکلنے کے بعد ہدف کی شرح سود کے لیے مختلف اختیارات پر غور کر رہا ہے۔ ان کے مطابق، ریگولیٹر یا تو ذخائر پر لاگو سود کی شرح کو برقرار رکھ سکتا ہے یا رات بھر کی شرح پر مبنی پالیسی پر واپس آ سکتا ہے۔ یو ای ڈا نے نوٹ کیا کہ مرکزی بینک نے ابھی تک یہ فیصلہ نہیں کیا ہے کہ منفی علاقے سے مختصر مدت کے قرض لینے کے اخراجات کو ہٹانے کے بعد کس شرح سود کو ہدف کے طور پر منتخب کیا جائے۔
تاہم، انہوں نے یہ واضح نہیں کیا کہ ریگولیٹر اپنا راستہ کب تبدیل کرنے کا ارادہ رکھتا ہے۔ لیکن تاجروں نے اپنا نتیجہ اخذ کیا: بینک آف جاپان کے سربراہ کے الفاظ کو تاجروں نے اس بات کا اشارہ سمجھا کہ ریگولیٹر مستقبل قریب میں منفی شرح سود کی پالیسی کو ترک کر سکتا ہے۔ کچھ ماہرین نے یہ تجویز پیش کی کہ ایسا اس سال کی آخری میٹنگ کے ساتھ ہی ہوسکتا ہے، جو 18-19 دسمبر کو ہونا ہے۔
مارکیٹ کا ردعمل آنے میں زیادہ دیر نہیں لگا - مثال کے طور پر، شکاگو مرچنٹائل ایکسچینج (سی ایم اے) پر جاپانی ین کی تجارت تقریباً 75 بلین ڈالر تک پہنچ گئی - اس سال کا ایک مطلق ریکارڈ۔ جاپانی کرنسی تمام جوڑوں میں مضبوط ہوئی، جو تاجروں کے پرامید جذبات کی عکاسی کرتی ہے۔
جوش و خروش مختصر وقت کے لیے تھا – پچھلے ہفتے کے آخر سے، ین فعال طور پر اپنی پوزیشن کھو رہا ہے۔ "ہینگ اوور سنڈروم" کے آغاز نے جاپانی کرنسی میں دلچسپی کو کم کر دیا ہے، جو یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر کو اوپر کی طرف دھکیل رہا ہے۔ یہ عمل گزشتہ ہفتے اس وقت شروع ہوا جب مارکیٹ کے شرکاء نے شک کیا کہ بینک آف جاپان مستقبل قریب میں اعلان کردہ ارادوں کو نافذ کرے گا۔ آج، یہ شکوک و شبہات بلومبرگ کی شائع کردہ بصیرت کے پس منظر میں شدت اختیار کر گئے ہیں۔ پیر کو ایجنسی کے صحافیوں نے اپنے ذرائع کا حوالہ دیتے ہوئے رپورٹ کیا کہ بینک آف جاپان کے حکام دسمبر کے اجلاس میں منفی شرح سود کی پالیسی کو ترک کرنے کی "کوئی ضرورت نہیں" دیکھتے ہیں۔ خاص طور پر، جاپانی ریگولیٹر کے ارکان نے کہا کہ وہ پائیدار افراط زر کا جواز پیش کرنے کے لیے اجرت میں اضافے کے خاطر خواہ ثبوت نہیں دیکھتے ہیں۔
اس "کولڈ شاور" نے یو ایس ڈی / جے پی وائے کے خریداروں کو اوپر کی حرکت جاری رکھنے کی اجازت دی – صرف آج کے نامکمل تجارتی سیشن میں، جوڑی 150 پوائنٹس سے زیادہ بڑھ گئی ہے۔ مانیٹری پالیسی میں تیزی سے سختی کے لیے تاجروں کی فرضی امیدیں حقیقت سے ٹکرا کر بکھر گئی ہیں۔
رابو بنک کے کرنسی سٹریٹجسٹ کے مطابق، مارکیٹ اس رفتار سے مایوس ہونے کا امکان ہے جس سے جاپانی ریگولیٹر 2024 کے دوران مناسب پالیسی کو ختم کر دے گا۔ کوئی بھی دھماکے اس حقیقت کا ادراک یو ایس ڈی / جے پی وائے پئیر کو اوپر کی طرف لے جا رہا ہے۔ جلد ہی، ڈالر بھی اس عمل میں شامل ہو سکتا ہے: اگر فیڈرل ریزرو، دسمبر کی میٹنگ (دسمبر 12-13) کے بعد، "اعتدال پسندانہ پوزیشن" کا اعلان کرتا ہے (اگلے سال کی پہلی ششماہی میں شرح کم کرنے کے فیڈ کے ارادوں کے بارے میں افواہوں کو دور کرنا۔ )، جوڑی اس سال کے آخر تک 150 فگر باؤنڈریز پر واپس آ سکتی ہے۔
خریداروں کی جانب سے 146.60 کی مزاحمتی سطح پر قابو پانے کے بعد پئیر میں لانگ پوزیشنوں پر غور کرنے کا مشورہ دیا جاتا ہے (روزانہ چارٹ پر کی جن سن لائن)۔ اس صورت میں، اضافہ کی تجارت کا اگلا ہدف 148.10 کی سطح (کومو کلاؤڈ کی نچلی حد، اسی ٹائم فریم پر بولنگر بینڈز کی درمیانی لائن کے ساتھ موافق) ہوگا۔
