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26.05.2025 12:58 PM
市場屏息以待,Nvidia 成為焦點

Nvidia 的財報,作為「Magnificent Seven」的最後一份收益報告,將於星期三發布。與此同時,Donald Trump 和歐洲市場的局勢回到了原點。過去一週,30 年期美國國債收益率已經飆升超過 5%。在反彈之後,標普 500 指數現已從 2 月份的歷史高點下跌超過 5%。

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Nvidia 成為焦點:市場屏息以待 AI 巨頭的報告

下週,華爾街的焦點將集中在 Nvidia 的季度財報上。作為芯片行業的領導者以及人工智能競賽中的關鍵角色,Nvidia 的表現可能為整個科技行業定下基調,尤其是在美國債券市場壓力日益增大的情況下。

債務壓力影響股市

經過數週的急劇上升,美國股指有所回調。回調的原因是對國家財政前景的日益擔憂。新的稅收和支出政策提案加劇了火上澆油,投資者擔心已經龐大的 36 萬億美元國債可能進一步膨脹。這推動了長期國債收益率的急劇上升,30 年期國債收益率突破 5% 的門檻,達到 2023 年底以來的最高水平。

貿易緊張局勢重燃

本週末,情勢因 Donald Trump 的尖銳言論進一步惡化。他對歐盟和 Apple 發出威脅,加劇了潛在貿易對抗的談話。這些評論引發了市場的新一波焦慮,市場對任何不穩定的跡象都已經神經緊繃。

全場關注Nvidia

本週的焦點將是 Nvidia 的季度財報,預計於週三公佈。作為全球市值最大的公司之一,Nvidia 在塑造更廣泛的股市指數方面發揮著舉足輕重的作用。投資者希望不僅僅看到強勁的數據,還期望有信心的信號顯示製人工智能和高效能運算將持續增長。

迅速崛起後,2025年開局冷淡

經過一場壯觀的崛起,從2022年末至2024年底,Nvidia的股價飆升超過1000%,公司在2025年開局冷靜了下來。今年迄今股價下跌約2%,雖然這被廣泛認為是一場非凡反彈後的喘息,並不是不祥之兆。Nvidia的爆炸性增長主要由對 AI 芯片的前所未有的需求推動,這推動了一波新的技術革命並創下了曆史性的利潤記錄。

預測樂觀:預期強勁業績

LSEG 調查的金融分析師預測 Nvidia 的報告將重申其領導地位。他們預計第一季度的淨收入可能上升約45%,收入可能達到驚人的 432 億美元。這些數字加強了Nvidia作為引領全球市場 AI 熱潮的主要受益者之一的地位。

中國因素:制裁及數十億的損失

然而,一切並非一帆風順。地緣政治雲層正在地平線上聚集。Nvidia 已經警告投資者,美國政府對向中國出口先進芯片(包括其旗艦H20)的限制可能使公司損失 55 億美元。該舉措是華盛頓在與北京對峙時控制技術出口的更廣泛戰略的一部分。現在,投資者的關注不僅延伸到 Nvidia 的盈利,也包括與全球政治動蕩相關的風險。

暫時緩解,但風險猶存

自那以來,言辭有所緩和。美中之間可能停戰的跡象略微緩解了緊張局勢,幫助股市收復了一些失地。不過,截止到2025年5月,標普500仍然年初至今下跌1.3%,較2月的高峰下跌5.6%。

來自Trump的新壓力

星期五的交易時段在 Donald Trump 發表新一輪激進言論後又下滑。他宣布計劃從6月1日起對從歐盟國家進口的產品徵收50%的關稅,並對不在美國境內組裝的 Apple 產品徵收25%的關稅。這些聲明引發了市場的新一波焦慮,並對包括 Nvidia 在內的主要科技公司構成了額外挑戰,這些公司在供應鏈上深度依賴於全球穩定。

信貸焦慮:穆迪削弱對美國的信心

上週的經濟敘事被一個名字所主導,Donald Trump。他激進的預算提案和全盤的財政承諾成為投資者關注的焦點。增加市場焦慮的是穆迪的舉動,穆迪下調了美國的信用評級,原因是對國債迅速擴張的擔憂。此舉對全球最大經濟體的金融穩定性信心造成了打擊。

投資者將焦點轉向歐洲

有趣的是,儘管全球緊張局勢加劇,歐洲股市仍然吸引著資金。據 Morningstar,從年初至5月16日,歐洲股票基金吸引了340億歐元的流入,是同期美國股票工具流入的82億歐元的四倍。數據反映出在美國不確定性上升之際,投資者對歐洲前景的信心日益增強。

歐洲觀察:歐元區的通脹指標

本週,歐洲將公佈新的數據。週二和週五,歐元區兩大經濟體德國和法國將公佈最新的通脹數據。這些報告對於歐洲央行和全球投資者在衡量歐元區的通脹走勢與美國的趨勢有何不同都至關重要。下週預計公佈的歐元區一個綜合消費者物價指數。

幕後:市場屏息以待

隨著全球正在為新一波經濟數據做準備,投資者在明確押注上顯得謹慎。關稅緊張、選舉不確定性和通脹預期,創造了一個錯綜複雜的背景,任何統計數據的公佈都可能引發市場的重大變動。

Gleb Frank,
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