S&P 500

4月10日概況

美國市場強勁反彈，但特朗普與中國的貿易戰仍未解決

週三美國主要指數：道指 +8%，納斯達克 +12%，S&P 500 +9.5%，S&P 500：4,983，交易範圍：4,800–5,700。

這是股市的一個爆炸性日子。納斯達克綜合指數飆升近12%，S&P 500指數上漲9.3%，道瓊斯工業平均指數飆升近3,000點。

在特朗普總統宣布對新徵關稅暫停90天，並將對未對美國進行報復的國家減少至10%之後，大幅反彈。而對中國進口商品的關稅則由104%提升至125%。反彈部分原因是對近期大幅下挫後的強烈回補空頭，以及大市值股票的急劇反彈。

市場上許多最具影響力的股票均錄得兩位數百分比的增長。NVIDIA (NVDA 114.33, +18.03, +18.7%)、Apple (AAPL 198.85, +26.43, +15.3%)、Tesla (TSLA 272.10, +50.24, +22.6%)、Microsoft (MSFT 390.49, +35.93, +10.1%) 以及 Amazon.com (AMZN 191.10, +20.44, +12.0%) — 全都大幅受益於買盤活動的激增。

S&P 500的所有11個板塊的收盤漲幅均至少達到3.9%。科技股領漲，上漲14.2%，其次是非必需消費品（+11.4%）和通信服務（+10.0%）。

4月9日的反彈也受到39億美元十年期國債拍賣中強勁需求的支持，尤其是來自外國買家的需求。

十年期收益率達到4.50%後回落至4.40%，仍比昨天高出14個基點。同時，市場參與者正在消化3月份會議的FOMC會議記錄，該記錄反映出聯儲局成員對就業風險和經濟增長的擔憂日益加劇，以及持續的通脹壓力。會議記錄反應平淡。

年初至今：

道瓊斯工業平均指數：-4.6%S&P 500：-7.2%S&P 中型400：-10.3%納斯達克綜合指數：-11.3%羅素2000：-14.2%

經濟數據概覽：

MBA每週抵押貸款申請指數：20.0%（之前 -1.6%）2月份批發庫存：0.3%（共識0.3%，之前0.8%）

週四的宏觀經濟日曆包括：

8:30 ET：3月CPI（共識0.1%，之前0.2%） 核心CPI（共識0.3%，之前0.2%）每週初次失業救濟申請（共識225,000，之前219,000）持續申請（之前1.903百萬）10:30 ET：每週天然氣庫存（之前 +29 bcf）14:00 ET：3月財政預算（之前-307.0億美元）

能源：布倫特原油65美元——油價因美國股市的急劇反彈以及對美國衰退擔憂的減輕而上漲4美元。

然而，關鍵問題是，截至週四早上的特朗普與中國的貿易戰只在升溫。儘管特朗普總統和Bessent財政部長一再宣稱美國已準備好與北京達成協議，但中國似乎仍不願開啟談判。公平地說，挑起貿易對抗的是華盛頓——尤其是特朗普本人；中國並未有任何直接行動合理引發如此激烈的貿易歷險。

結論：進入昨日美國市場收盤，我們鎖定了一週低點開始持有的長倉的利潤。這一舉措幾乎消除了投資組合中美國股權持有的回撤。不過，建議繼續持有早期建立的頭寸。由於昨日的獲利回吐（這在今天仍然有效，因為價格基本與週三收盤持平），我們現在有充裕的資金可在另一個拋售出現時重新進入美國市場。至於美國市場的整體狀態，我們認為它已進入盤整階段。如若接近一年高點，可能宜鎖定利潤。原因是特朗普與中國的貿易戰仍未解決，且衰退風險猶存。