Одна ласточка погоды не делает, но иногда одна отчетность способна перевернуть картину целого дня. Apple потеряла $357,8 млрд рыночной капитализации — крупнейшее однодневное падение в истории и третье по величине среди всех американских компаний. Прогнозы на сентябрьский квартал разочаровали Уолл-стрит, и акции производителя iPhone рухнули на 7,4%. Худший день для компании со времен тарифных потрясений.

Динамика акций компаний Великолепной семерки

Однако рынок быстро нашел, чем компенсировать потери. Бумаги Amazon взлетели на 15% после отчета об ускорении продаж облачных вычислений, подарив компании крупнейший в истории однодневный прирост капитализации. Bernstein назвал результаты «Microsoft 2.0 на бис», намекая, что днем ранее акции Microsoft показали лучший результат с 2008.

В итоге S&P 500 вырос, но технологический сектор индекса, где доминирует Apple, закрыл торги в красной зоне. Потребительский дискреционный сектор с Amazon в составе, напротив, взлетел на более чем 6%. Гиганты тянули рынок в противоположных направлениях, гася колебания друг друга.

На самом деле подобное перетягивание каната — не редкость этим летом. Nasdaq Composite потерял за июль 3,2%, тогда как Dow вырос, а S&P 500 почти не изменился. Внешне спокойная динамика широких индексов маскирует куда более резкие процессы внутри рынка: пузырь акций производителей чипов памяти успел раздуться и лопнуть всего за четыре месяца, забрав с собой триллионы бумажного богатства.

Динамика расходов гиперскайлеров

Инвесторы теряют терпение с искусственным интеллектом. Технологические гиганты тратят сотни миллиардов на инфраструктуру ИИ, но акционеры требуют доказательств отдачи. Компаниям больше не дают презумпции невиновности — им нужны цифры. Облачные вычисления пока выглядят самым понятным способом монетизации: операционная маржа Amazon Web Services во втором квартале составила впечатляющие 39%.

Сезон отчетности проходит экватор, и внимание рынка постепенно возвращается к макроэкономическим рискам. Вооруженный конфликт на Ближнем Востоке, раскол внутри ФРС и упорное инфляционное давление никуда не делись. «Макрокартина ухудшается», — считает SpotGamma. Идея, что технологии искусственного интеллекта вытянут экономику из всех проблем, начинает вызывать сомнения даже у ее прежних сторонников.

Тем не менее равновзвешенная версия S&P 500 на прошлой неделе обновила исторический максимум, а сам широкий индекс отстает от рекорда на менее чем 2%. Получается, что для рынка в целом драма вокруг отдельных гигантов не так уж и важна?

Технически на дневном графике S&P 500 был отыгран внутренний бар. Широкий фондовый индекс уверенно направляется к справедливой стоимости. Ее успешный штурм позволит нарастить сформированные от 7450 длинные позиции. В качестве целевых ориентиров выступят отметки 7670 и 7870.